লিভারেজ, মার্জিন এবং লিকুইডেশন: এখতিয়ার দ্বারা ক্যাপস এবং অ্যাকাউন্ট পাটিগণিত

লিভারেজের সুনির্দিষ্ট সংজ্ঞা

লিভারেজ ধারণাগত বাণিজ্য মূল্য এবং প্রকৃতপক্ষে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ মূলধনের মধ্যে অনুপাত বর্ণনা করে। 100:1 এর লিভারেজ মানে এক ডলার মার্জিন 100 ডলারের একটি ধারণাগত অবস্থান নিয়ন্ত্রণ করে। এটি জোর দেওয়া মূল্যবান যে লিভারেজ অ্যাকাউন্ট ইক্যুইটির উপর মূল্য আন্দোলনের প্রভাবকে বাড়িয়ে তোলে; এটি নিজে থেকে কোন রিটার্ন তৈরি করে না।

মার্জিন হল সেই টাকা যা একজন ব্রোকার আপনাকে সম্ভাব্য ক্ষতি পূরণের জন্য আলাদা করে রাখতে চায়। এটি একটি ফি এবং একটি খরচ নয়. এটি শুধুমাত্র সরাইয়া রাখা হয় এবং অবস্থান বন্ধ হয়ে গেলে মুক্তি দেওয়া হয়।

এখতিয়ার অনুযায়ী খুচরা লিভারেজ ক্যাপ

কারণ খুচরা ব্যবসায়ীরা দীর্ঘদিন ধরে একটি উচ্চ ক্ষতির হার দেখিয়েছে, প্রধান বিচারব্যবস্থা ক্যাপ লিভারেজ। এই প্রধান মুদ্রা জোড়া জন্য খুচরা ক্যাপ:

• ইউরোপীয় ইউনিয়ন (ESMA পণ্য হস্তক্ষেপ): 30:1, 20:1, 10:1, 5:1 এবং 2:1 অ-প্রধান জোড়া, স্বর্ণ, ইক্যুইটি সূচক, স্বতন্ত্র ইক্যুইটি এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য টায়ার্ড সীমা সহ
• মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র (CFTC 17 CFR 5.9): প্রধান জোড়ার জন্য 2% মার্জিন, প্রায় 50:1 এর সমতুল্য; অ-প্রধান জোড়ার জন্য 5%, প্রায় 20:1
• জাপান (আর্থিক পরিষেবা সংস্থা): 25:1
• অস্ট্রেলিয়া (ASIC, 2021 সাল থেকে): 30:1

নোট করুন যে অফশোরে নিবন্ধিত ব্রোকাররা প্রায়শই বিভিন্ন বিনিয়োগকারী সুরক্ষা এবং বিরোধ নিষ্পত্তি চ্যানেলের খরচে এই স্তরগুলির অনেক উপরে লিভারেজ অফার করে। ক্যাপ নিজেই নিয়ন্ত্রক থেকে ঝুঁকি সতর্কতা একটি ফর্ম.

মার্জিন ব্যবহার গণনা করা হচ্ছে

মার্জিন লিভারেজ দ্বারা বিভক্ত ধারণাগত মানের সমান। 14 অক্টোবর 2026 EUR/USD 1.1151 এর ক্লোজ ব্যবহার করে, একটি স্ট্যান্ডার্ড লটের 111,510 ডলারের ধারণাগত মান রয়েছে:

• 30:1 এ, মার্জিন = 111,510 / 30, আনুমানিক 3,717 ডলার
• 50:1 এ, মার্জিন = 111,510 / 50, আনুমানিক 2,230 ডলার
• 200:1 এ, মার্জিন = 111,510 / 200, প্রায় 558 ডলার

উচ্চতর লিভারেজ মানে কম মার্জিন প্রতিশ্রুতিবদ্ধ, কিন্তু ইক্যুইটির উপর একই মূল্য সরানোর প্রভাব অপরিবর্তিত থাকে। যদি মূল্য আপনার বিপরীতে 100 পিপ (0.0100) চলে যায়, তাহলে ক্ষতি হল একটি নির্দিষ্ট 100 x 10 = 1,000 ডলার। 30:1 এ যা প্রতিশ্রুত মার্জিনের 26.9%; 200:1 এ এটি 179%। এটি উচ্চ লিভারেজের বিপদ: এটি দামের গতিশীলতা বাড়ায় না, তবে এটি আপনাকে এটি সহ্য করার সময়কে তীব্রভাবে সংকুচিত করে।

কিভাবে লিকুইডেশন ঘটে

যখন অ্যাকাউন্ট ইক্যুইটি ব্রোকারের প্রয়োজনীয় রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের নিচে নেমে যায়, তখন একটি মার্জিন কল ট্রিগার হয়। যদি ইক্যুইটি লিকুইডেশন লেভেলে পড়তে থাকে, ব্রোকার জোরপূর্বক পজিশন বন্ধ করে দেয়, সাধারণত সবচেয়ে বড় ক্ষতি দিয়ে শুরু হয়। অবশিষ্ট মার্জিন ছেড়ে দেওয়া হয়েছে, কিন্তু ভাসমান ক্ষতি ইতিমধ্যে উপলব্ধ করা হয়েছে।

দুটি ধারণা আলাদা করা প্রয়োজন: ব্যবহৃত মার্জিন, পজিশন খোলার জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ মূলধন এবং ফ্রি মার্জিন, মূলধন এখনও ব্যবহৃত হয়নি। আপনার কাছে যত কম ফ্রি মার্জিন থাকবে, অ্যাকাউন্টটি আন্দোলনকে শোষণ করতে তত কম সক্ষম হবে।

ড্রডাউনের গণিত: কেন লাভের চেয়ে লোকসান কঠিন

ড্রডাউন এবং পুনরুদ্ধার প্রতিসম নয়। একটি 10% ক্ষতির জন্য একটি 11.1% লাভ প্রয়োজন এমনকি বিরতি; একটি 20% ক্ষতির জন্য 25% প্রয়োজন; একটি 50% ক্ষতির জন্য 100% প্রয়োজন; একটি 80% ক্ষতির জন্য 400% প্রয়োজন। সেই অসমতা মানে ড্রডাউন নিয়ন্ত্রণ করা রিটার্ন তাড়া করার চেয়ে অগ্রাধিকার দেয়।

খুচরা অ্যাকাউন্টে আসলে কী ঘটে

যখন ইউরোপীয় সিকিউরিটিজ অ্যান্ড মার্কেটস অথরিটি তার পণ্যের হস্তক্ষেপের ব্যবস্থা চালু করে, তখন এটি সদস্য রাষ্ট্র থেকে খুচরা তথ্য সংকলন করে যা দেখায় যে 74% এবং 89% খুচরা CFD অ্যাকাউন্টের মধ্যে অর্থ হারিয়েছে। ইউরোপীয় ইউনিয়নের দালালদেরও বিপণনে তাদের নিজস্ব ক্লায়েন্টদের প্রকৃত ক্ষতির হার প্রকাশ করতে হবে। এই পরিসংখ্যান কোনও ব্যক্তির সম্পর্কে ভবিষ্যদ্বাণী নয়, তবে এটি দেখায় যে ঝুঁকির সীমাবদ্ধতা ছাড়াই, হারানোটাই ব্যতিক্রমের পরিবর্তে আদর্শ।

পাঠের সারাংশ এবং স্ব-পরীক্ষা

• লিভারেজ হল একটি প্রক্রিয়া, রিটার্নের উৎস নয়; মার্জিন হল মূলধন আলাদা করা, খরচ নয়।
• প্রধান জোড়ায় খুচরা ক্যাপ: EU 30:1, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র প্রায় 50:1, জাপান 25:1, অস্ট্রেলিয়া 30:1।
• মার্জিন = ধারণাগত মান / লিভারেজ; একটি প্রদত্ত মূল্য সরানো থেকে ক্ষতি লিভারেজ উপর নির্ভর করে না.
• ড্রডাউন অসমমিত: 50% ক্ষতি পুনরুদ্ধার করার জন্য 100% লাভ প্রয়োজন।

স্ব-পরীক্ষা: (1) একটি স্ট্যান্ডার্ড লট EUR/USD 50:1 এ কত মার্জিন ব্যবহার করে? (2) কেন লিভারেজ বাড়ানো একটি ট্রেডের প্রত্যাশিত রিটার্ন বাড়ায় না?