Cómo funciona el mercado Forex: tamaño, participantes y convenciones de cotización

Un mercado sin intercambio central

Según la Encuesta Trienal de Bancos Centrales de 2025 del Banco de Pagos Internacionales, el volumen de negocios mundial en divisas extrabursátiles promedió 9,6 billones de dólares por día en abril de 2025, aproximadamente un 28% más que los 7,5 billones de dólares en abril de 2022. En contexto, esa cifra es mucho mayor que el volumen de negocios diario de los mercados de valores mundiales.

A diferencia de las acciones, Forex no tiene un único mercado central. Las operaciones se ejecutan sin ventanilla a través de redes interbancarias y plataformas de corredores. De ello se derivan directamente tres consecuencias: no existe una divulgación unificada del volumen, las cotizaciones vistas a través de diferentes canales pueden diferir ligeramente y la calidad de su llenado depende de quién sea su contraparte.

Los participantes están en capas.

Comprender la estructura en capas es más fundamental que memorizar cualquier estrategia. La primera capa está formada por los bancos centrales y los grandes bancos comerciales, cuyo comercio entre sí forma el mercado interbancario y es el origen de los precios. La segunda capa son los creadores de mercado y los fondos de cobertura, que proporcionan liquidez y asumen riesgos. La tercera capa son los clientes corporativos, que participan en la liquidación comercial y la cobertura. La cuarta capa son los corredores minoristas y los comerciantes individuales.

En la encuesta del BIS 2025, Hong Kong, China mantuvo su posición como el cuarto mayor centro de divisas del mundo. Eso indica que la actividad forex está fuertemente concentrada en un pequeño número de centros financieros en lugar de distribuirse uniformemente.

¿Quién es la contraparte de un comerciante minorista?

En una plataforma minorista, su contraparte normalmente es el corredor o un proveedor de liquidez al que se conecta, no un "mercado" abstracto. Eso determina tres cosas: quién proporciona la cotización, cómo se forma el diferencial y si su orden se ejecuta al precio esperado en condiciones extremas. La Lección 04 cubre la ejecución de órdenes en detalle y la Lección 05 cubre la relación entre liquidez y diferenciales.

Pares de divisas y convenciones de cotización

Los precios siempre se cotizan en pares. EUR/USD indica cuántos dólares se compra con un euro: el euro es la moneda base y el dólar es la moneda cotizada. La oferta es el precio al que el corredor comprará la moneda base; la demanda es el precio al que se venderá. La diferencia entre ellos es la extensión.

Recuerde la dirección: usted compra a la demanda y vende a la oferta. Como resultado, en el momento en que abre una posición, su cuenta muestra una pérdida flotante igual al diferencial. Eso es parte de la estructura de costos, no un error de juicio.

Por qué 24 horas al día, cinco días a la semana

El mercado de divisas sigue la rotación de la Tierra, abriéndose en secuencia desde Wellington, Sydney y Tokio hasta Londres y Nueva York, funcionando continuamente de lunes a viernes. Está cerrado los fines de semana, por lo que la apertura del lunes frecuentemente produce una brecha, una diferencia entre el precio de apertura y el cierre de la semana anterior. Cuando mantiene posiciones durante la noche o durante un fin de semana, esa brecha es un riesgo que un stop no puede eliminar por completo.

Dos rutas para los inversores chinos

A nivel nacional, los individuos liquidan y compran divisas a través de bancos bajo una cuota de facilitación anual. Según los Lineamientos para Negocios de Divisas en Cuenta Corriente de la Administración Estatal de Divisas (edición 2020), Huifa [2020] No. 14, la cuota de facilitación para la liquidación individual y para las compras de particulares nacionales es el equivalente a 50.000 dólares por persona al año, manejados en un banco con un documento de identidad válido dentro de esa cuota.

La otra ruta es el comercio de margen a través de un corredor autorizado. El apalancamiento disponible en esa ruta está limitado por el regulador de la jurisdicción correspondiente, y los límites difieren notablemente entre ellos; la Lección 03 los enumera uno por uno.

Resumen de la lección y autoevaluación.

• Forex es un mercado extrabursátil, medido por el volumen de negocios diario promedio; La cifra del BIS para abril de 2025 es de 9,6 billones de dólares.
• Los participantes están estratificados y la contraparte de un comerciante minorista es el corredor, no "el mercado".
• Los precios se cotizan en pares; la diferencia entre oferta y demanda es el diferencial, y la pérdida flotante en el momento de la entrada es igual a ese costo.
• Los particulares nacionales tienen una cuota de facilitación del equivalente a 50.000 dólares anuales tanto para liquidación como para compra.

Autocomprobación: (1) Si el EUR/USD cotiza a 1,1151 / 1,1153, ¿a qué precio compraría? (2) ¿Por qué no existe una cifra de facturación unificada para el mercado de divisas?