Как работает рынок Форекс: размер, участники и правила котирования

Рынок без центральной биржи

Согласно трехлетнему исследованию Центрального банка Банка международных расчетов за 2025 год, глобальный внебиржевой валютный оборот в апреле 2025 года в среднем составлял 9,6 триллиона долларов в день, что примерно на 28% больше, чем 7,5 триллиона долларов в апреле 2022 года. Для контекста эта цифра намного превышает ежедневный оборот мировых фондовых рынков.

В отличие от акций, на рынке Форекс нет единой центральной биржи. Сделки осуществляются внебиржевой через межбанковские сети и брокерские платформы. Сразу следуют три последствия: нет единого раскрытия объемов, котировки, полученные по разным каналам, могут незначительно отличаться, а качество исполнения зависит от того, кто является вашим контрагентом.

Участники многослойны

Понимание многоуровневой структуры более фундаментально, чем запоминание любой стратегии. Первый слой — это центральные банки и крупные коммерческие банки, торговля которых друг с другом образует межбанковский рынок и является источником цен. Второй слой — это маркет-мейкеры и хедж-фонды, которые обеспечивают ликвидность и принимают на себя риск. Третий слой — корпоративные клиенты, участвующие в торговых расчетах и ​​хеджировании. Четвертый слой — розничные брокеры и индивидуальные трейдеры.

Согласно опросу BIS 2025, Гонконг (Китай) сохранил свою позицию четвертого по величине валютного центра в мире. Это говорит о том, что деятельность на рынке Форекс в значительной степени сконцентрирована в небольшом количестве финансовых центров, а не распределена равномерно.

Кто является контрагентом розничного торговца?

На розничной платформе вашим контрагентом обычно является брокер или поставщик ликвидности, к которому он подключается, а не абстрактный «рынок». Это определяет три вещи: кто поставляет котировку, как формируется спред и исполняется ли ваш ордер по ожидаемой цене в экстремальных условиях. В Уроке 04 подробно рассматривается исполнение ордеров, а в Уроке 05 рассматривается взаимосвязь между ликвидностью и спредами.

Валютные пары и правила котирования

Цены всегда указаны парами. Пара EUR/USD показывает, сколько долларов можно купить за один евро: евро является базовой валютой, а доллар – валютой котировки. Бид — это цена, по которой брокер купит базовую валюту; аск — это цена, по которой он будет продан. Разница между ними заключается в разбросе.

Запомните направление: вы покупаете по аску и продаете по биду. В результате в момент открытия позиции ваш счет показывает плавающий убыток, равный спреду. Это часть структуры затрат, а не ошибка в суждении.

Почему 24 часа в сутки, пять дней в неделю

Рынок Форекс следует за вращением Земли, последовательно открываясь от Веллингтона, Сиднея и Токио до Лондона и Нью-Йорка и работая непрерывно с понедельника по пятницу. Он закрыт по выходным, поэтому открытие в понедельник часто приводит к разрыву — разнице между ценой открытия и ценой закрытия предыдущей недели. Когда вы удерживаете позиции на ночь или на выходных, этот разрыв представляет собой риск, который стоп-лосс не может полностью устранить.

Два пути для китайских инвесторов

Внутри страны физические лица рассчитываются и покупают иностранную валюту через банки в соответствии с ежегодной квотой упрощения процедур. В соответствии с «Руководством Государственного валютного управления по текущим счетам валютного бизнеса» (издание 2020 г.), Huifa [2020] № 14, квота упрощения процедур для индивидуальных расчетов и покупок отечественных физических лиц составляет эквивалент 50 000 долларов на человека в год, обрабатываемых в банке с действительным документом, удостоверяющим личность, в пределах этой квоты.

Другой путь — маржинальная торговля через лицензированного брокера. Кредитное плечо, доступное на этом пути, ограничивается регулирующим органом соответствующей юрисдикции, и эти ограничения заметно различаются между собой — в Уроке 03 они перечислены один за другим.

Подведение итогов урока и самопроверка

• Форекс — это внебиржевой рынок, измеряемый среднедневным оборотом; показатель BIS на апрель 2025 года составляет 9,6 триллиона долларов.
• Участники многоуровневы, и контрагентом розничного трейдера является брокер, а не «рынок».
• Цены указаны парами; разница спроса и предложения представляет собой спред, а плавающий убыток в момент входа равен этой стоимости.
• Внутренние физические лица имеют квоту на содействие в размере, эквивалентном 50 000 долларов в год, как для расчета, так и для покупки.

Самопроверка: (1) Если цена EUR/USD составляет 1,1151/1,1153, по какой цене вы бы купили? (2) Почему не существует единого показателя оборота на рынке Форекс?