Συγκρίνοντας τα spread μεσιτών: γιατί ο χαμηλότερος τίτλος αποτυγχάνει σε ασταθείς αγορές
Διαχωρίστε το κόστος συναλλαγών σε τρία μέρη — spread, slippage και ολονύκτια χρηματοδότηση — και συγκρίνετε τους μεσίτες σε μια ενιαία συνεπή βάση.
Οι πίνακες διασποράς βρίσκονται όταν η μεταβλητότητα είναι χαμηλή
Το spread στη σελίδα μάρκετινγκ ενός μεσίτη είναι συνήθως το ελάχιστο spread, που επιτυγχάνεται κατά τη διάρκεια της αλληλεπικάλυψης Λονδίνου-Νέας Υόρκης, όταν η ρευστότητα είναι μεγαλύτερη. Πάρτε τα μέσα Οκτωβρίου: Το αργό Brent ανέκαμψε από 100,22 δολάρια στις 5 Οκτωβρίου σε 106,06 δολάρια στις 14 Οκτωβρίου και ο χρυσός σποτ έχασε για λίγο 4.100 δολάρια εντός της ημέρας με ημερήσιο εύρος εκατοντάδων δολαρίων. Σε αυτό το περιβάλλον, τα spread και η ολίσθηση διευρύνονται μαζί, ενώ ο αριθμός στη σελίδα μάρκετινγκ δεν ενημερώνεται.
Οι τρεις μετρήσεις που αξίζει να συγκριθούν
Το πρώτο είναι η χρονικά σταθμισμένη μέση διαφορά, όχι η ελάχιστη. Δείξτε ξεχωριστά τις συνεδρίες της Ασίας, της Ευρώπης και της Νέας Υόρκης και σταθμίστε τις με τις ώρες που πραγματοποιείτε πραγματικές συναλλαγές. μόνο τότε πλησιάζεις το πραγματικό κόστος.
Το δεύτερο είναι η κορυφαία εξάπλωση κατά τη διάρκεια των ανακοινώσεων δεδομένων. Στον άμεσο ΔΤΚ των ΗΠΑ, δημοσιεύονται μισθοδοσίες ή PPI, τα spread στα κύρια ζεύγη μπορεί να διευρυνθούν σε τρεις έως πέντε φορές το κανονικό. Εάν η στρατηγική σας περιλαμβάνει συναλλαγές συμβάντων, αυτό έχει μεγαλύτερη σημασία από τον μέσο όρο.
Το τρίτο είναι η κατανομή ολίσθησης, ειδικά σε εντολές στάσης. Καταγράψτε τη διαφορά μεταξύ της εκτελεσθείσας τιμής και της ζητούμενης τιμής για τα τελευταία είκοσι γεμίσματα στάσεων και, στη συνέχεια, λάβετε τη διάμεσο και τη μέγιστη. Η διάμεσος περιγράφει την κανονική περίπτωση. το μέγιστο περιγράφει τον κίνδυνο ουράς.
Η ολονύκτια χρηματοδότηση είναι επίσης ένα κόστος
Με τις ισοτιμίες του δολαρίου στο front-end υψηλές και την τιμολόγηση της αγοράς μια αύξηση του Δεκεμβρίου, το κόστος χρηματοδότησης μιας νύχτας λόγω του χαμηλού δολαρίου και του μακροπρόθεσμου νομίσματος εκτός δολαρίου αυξάνεται αισθητά. Η διατήρηση μιας θέσης για μια εβδομάδα αντί για μια ημέρα μπορεί να κοστίσει περισσότερο από το ίδιο το spread. Αυτό συνήθως αγνοείται όταν συγκρίνονται οι μεσίτες.
Πώς να εκτελέσετε μια σύγκριση που σημαίνει κάτι
Διορθώστε ένα μέσο (για παράδειγμα EUR/USD και XAU/USD), διορθώστε ένα χρονικό παράθυρο (για παράδειγμα 20:00 έως 23:00 ώρα Πεκίνου) και καθορίστε ένα μέγεθος δείγματος (για παράδειγμα είκοσι συνεχόμενες ημέρες συναλλαγών) και, στη συνέχεια, καταγράψτε τις τρεις μετρήσεις σε αυτή τη σταθερή βάση. Οι συγκρίσεις με μικρά δείγματα παράγουν ασταθή συμπεράσματα.
Το κόστος δεν είναι ο μόνος παράγοντας που καθορίζει τα κέρδη και τις ζημίες, αλλά είναι ο μόνος που μπορεί να προσδιοριστεί εκ των προτέρων και που εμφανίζεται σε κάθε μεμονωμένη συναλλαγή.