Comparación de diferenciales de corredores: por qué la cifra más baja falla en mercados volátiles
Divida los costos de negociación en tres partes (diferencial, deslizamiento y financiamiento a un día) y compare los corredores sobre una base única y consistente.
Las tablas de diferenciales mienten cuando la volatilidad es baja
El diferencial en la página de marketing de un corredor suele ser el diferencial mínimo, que se logra durante la superposición entre Londres y Nueva York, cuando la liquidez es más profunda. Tomemos como ejemplo a mediados de octubre: el crudo Brent se recuperó de 100,22 dólares el 5 de octubre a 106,06 dólares el 14 de octubre, y el oro al contado perdió brevemente 4.100 dólares intradía con un rango diario de cientos de dólares. En ese entorno, los diferenciales y los deslizamientos se amplían juntos, mientras que el número en la página de marketing no se actualiza.
Las tres métricas que vale la pena comparar
El primero es el diferencial medio ponderado en el tiempo, no el mínimo. Pruebe las sesiones asiáticas, europeas y de Nueva York por separado y ponderelas según las horas en las que realmente opera; Sólo entonces te acercas al coste real.
El segundo es el diferencial máximo durante la publicación de datos. En el momento en que se publican el IPC, las nóminas o el PPI de EE.UU., los diferenciales de los principales pares pueden ampliarse de tres a cinco veces lo normal. Si su estrategia incluye el comercio de eventos, esto es más importante que el promedio.
El tercero es la distribución del deslizamiento, especialmente en las órdenes stop. Registre la diferencia entre el precio ejecutado y el precio solicitado para sus últimas veinte paradas, luego tome la mediana y el máximo. La mediana describe el caso normal; el máximo describe el riesgo de cola.
La financiación a un día también es un coste
Con las tasas iniciales del dólar altas y el mercado descontando un aumento en diciembre, el costo de financiamiento a un día de estar corto en dólares y largo en una moneda distinta del dólar aumenta notablemente. Mantener una posición durante una semana en lugar de un día puede costar más que el propio diferencial. Esto se ignora habitualmente cuando se comparan los corredores.
Cómo realizar una comparación que signifique algo
Fije un instrumento (por ejemplo, EUR/USD y XAU/USD), fije una ventana de tiempo (por ejemplo, de 20:00 a 23:00, hora de Beijing) y fije un tamaño de muestra (por ejemplo, veinte días hábiles consecutivos), luego registre las tres métricas sobre esa base consistente. Las comparaciones con muestras pequeñas producen conclusiones inestables.
El costo no es el único factor que determina las pérdidas y ganancias, pero es el único que se puede determinar de antemano y que ocurre en cada operación.