Долларын ханшийг үнэхээр дэмжиж байгаа зүйл: ханшийн зөрүү ба байрлал
Долларын ханшийн зөрүү, эрсдэлийн мэдрэмж, байрлал тогтоох гэсэн гурван хэсэгт хуваа.
Ханшийн зөрүү: долларын ханшийн шууд эх үүсвэр
Аравдугаар сарын 14-нд ам.долларын индекс 102.53 нэгжид хаагдсан нь сүүлийн 18 сарын дээд амжилт юм. Шууд драйвер нь ханшийн зөрүү юм. АНУ-ын 9-р сарын CPI өмнөх оны мөн үетэй харьцуулахад 3.7%-иар, сард 0.6%-иар өссөн нь хүлээлтээс давсан нь оны эцсээс өмнө ХНС дахин нэг өсөлт хийх магадлалыг 85%-иас давсан байна. Үүний дагуу Төрийн сангийн өгөөж нэмэгдэж, долларын ханшийн давуу талыг бататгав.
Дифференциалын хамгийн шууд хэмжигдэхүүн бол хоёр жилийн төрийн сангийн өгөөж болон эсрэг талын валютын хоёр жилийн өгөөжийн зөрүү юм. Зөрүү ихсэх үед ам.доллар дэмжлэг авдаг. Нарийсвал тэр тулгуур бүдгэрдэг.
Эрсдэлийн мэдрэмж: аюулгүй газар ба хөрвөх чадварын эрэлт
Доллар нь аюулгүй газар төдийгүй дэлхийн төлбөр тооцооны валют юм. Геополитикийн эрсдэл өсөхөд - жишээлбэл, Ойрхи Дорнодын нийлүүлэлтийн тасалдал нь газрын тосны өсөлтийг түлхэж байгаатай холбоотой - долларын хөрвөх чадварын эрэлт нэмэгдэж, хоёр дахь түвшний дэмжлэг болдог. Энэ давхарга нь ихэвчлэн хурдны дифференциалаас бага удаан үргэлжилдэг боловч үйл явдлын цочролын үед илүү чухал байдаг.
Байршил: богино хугацааны тогтворгүй байдлын гол эх үүсвэр
Зах зээл чиглэлийн талаар зөвшилцөлд хүрэхэд байр суурь нь нэг талд төвлөрдөг. Суурь зарчмуудад өөрчлөлт ороогүй ч хөл хөдөлгөөн ихтэй байрлалыг тайлах нь ихээхэн хэлбэлзэл үүсгэж болзошгүй юм. Байрлалыг ажиглах ердийн арга бол фьючерсийн зах зээл дэх арилжааны бус цэвэр позиц болон үндсэн валютын опцион дахь эрсдэлийг эргүүлэх явдал юм.
Байршлын өгөгдөл нь хоцрогдсон үзүүлэлт гэдгийг анхаарна уу. Үүний үнэ цэнэ нь ирэх долоо хоногийн нүүдлийг урьдчилан таамаглахад бус, хөл хөдөлгөөн ихтэй байдлыг тодорхойлоход оршдог.
Гурван хувьсагч хэрхэн нийлдэг
Ажиллаж болохуйц хүрээ: дифференциал өргөжиж, байрлал нь бөөгнөрөлгүй үед чиг хандлагыг үргэлжлүүлэх магадлал харьцангуй өндөр байдаг. Дифференциал өргөссөн ч байрлал нь ачаалал ихтэй үед үе үе татан авалтыг ажиглаарай. Байрлал олны хөл хөдөлгөөн ихтэй үед дифференциал нарийсах үед долларыг хамгийн ихээр бууруулах шаардлагатай хослол юм.
Одоогийн үзлийг юу өөрчлөх вэ
Гурван үйл явдлыг ажиглах нь зүйтэй: АНУ-ын ажил эрхлэлтийн мэдээлэл тасралтгүй суларч, инфляцийн хүлээлт буурсан, ХНС-ын албаны хүмүүсийн хэл ярианы өөрчлөлт. Есдүгээр сарын цалингийн жагсаалтыг авч үзье: 90,000 урьдчилсан таамаглалтай харьцуулахад 29,000 ажлын байр нэмэгдсэн ч замыг өөрчлөхөд ганцхан сар хангалтгүй - дахин үнэ тогтоох нь дараалсан бөгөөд өргөн цар хүрээтэй сул талыг шаарддаг.