亚洲、欧洲与纽约时段的流动性差异

三个时段，三套成本

外汇市场 24 小时连续交易，但流动性并不均匀。以北京时间划分：亚洲时段约为 7:00 至 15:00，欧洲时段约为 15:00 至 20:00，纽约时段约为 20:00 至次日 4:00，其中欧洲与纽约重叠的 20:00 至 24:00 是全天流动性最充沛的窗口。

亚洲时段：点差偏宽，区间偏窄

亚洲时段的主要参与方集中在东京、香港、新加坡，欧美做市商多处于休息状态。这一时段点差通常偏宽，价格更容易在窄区间内反复。适合的做法是降低交易频率，或用限价单而非市价单入场。

欧洲与纽约重叠：成本最低，波动最大

两个时段重叠时，报价深度最好，点差最窄。但需要区分两件事：成本低不等于风险低。同一时段内，重要数据公布会造成瞬间的点差扩大，此时的成交价与报价可能相差很远。

数据公布时段的真实成本

美国 CPI、非农、PPI 等数据通常在纽约时段早间公布，对应北京时间约 20:30 至 21:30。以 10 月为例，CPI 于 10 月 12 日公布，PPI 与零售销售于 10 月 15 日公布，公布瞬间主要货币对的点差可能扩大到平时的三到五倍，止损单的滑点也会明显增加。

如果您的策略包含事件交易，建议使用限价单或「停止限价单」，并在计划中预留更大的滑点容忍度。市价单在此时段的价格不确定性最高。

把时段写进交易计划

可以在计划中固定三项：允许交易的时段、该时段对应的仓位上限、以及数据公布前后各两小时的暂停规则。三项写清楚之后，交易频率会自然下降，但每一次成交的质量会提升。