29 हजार पर पेरोल बनाम 90 हजार का पूर्वानुमान: बाजार वास्तव में क्या मूल्य निर्धारण कर रहा है

डेटा ही: एक स्पष्ट शीतलन

अमेरिकी गैर-कृषि पेरोल ने 90,000 की आम सहमति के मुकाबले मौसमी रूप से समायोजित आधार पर सितंबर में 29,000 नौकरियां जोड़ीं। जुलाई और अगस्त में संयुक्त रूप से 60,000 की कमी की गई और बेरोजगारी दर 4.1% से बढ़कर 4.2% हो गई। क्षेत्र के अनुसार, अवकाश और आतिथ्य और स्थानीय सरकारी शिक्षा मुख्य बाधाएँ थीं। अपने आप पढ़ें, यह रिलीज श्रम बाजार के मार्जिन पर कमजोर होने की ओर इशारा करती है।

फिर भी रिलीज़ के बाद डॉलर में गिरावट नहीं आई। यह समझना कि गैर-प्रतिक्रिया का अर्थ है डेटा को उस श्रृंखला में वापस डालना जिसमें इसका वास्तव में उपयोग किया जाता है।

लिंक एक: एक महीना शोरगुल वाला होता है

पेरोल के पहले प्रिंट को हमेशा काफी हद तक संशोधित किया गया है, और जुलाई और अगस्त में संयुक्त रूप से 60,000 की गिरावट अपने आप में इस बात का प्रमाण है कि एक महीने की रीडिंग अस्थिर है। तीन महीने की चलती औसत अभी भी 50,000 के करीब है, बेरोजगारी के दावे कम हैं, और भागीदारी दर 0.2 प्रतिशत अंक बढ़कर 61.8% हो गई है - अकेले आपूर्ति-पक्ष की मरम्मत से बेरोजगारी दर बढ़ जाती है। कुल मिलाकर, ये संकेत बाज़ार के लिए मंदी की शुरुआत के रूप में 29,000 पढ़ने के लिए पर्याप्त नहीं हैं।

लिंक दो: मुद्रास्फीति जहां बैठती है वह नीति का भार तय करती है

उसी महीने के लिए सीपीआई साल दर साल बढ़कर 3.7% हो गई, 0.6% मासिक प्रिंट के साथ, जो पांच महीनों में सबसे बड़ा है। मुद्रास्फीति अभी भी लक्ष्य से ऊपर है और मध्य पूर्व तनाव के कारण ऊर्जा की कीमतें ऊंची बनी हुई हैं, रोजगार में मामूली कमजोरी नीति की दिशा बदलने के लिए पर्याप्त नहीं है। न्यूयॉर्क फेड के उपभोक्ता अपेक्षाओं के सर्वेक्षण से पता चला है कि एक साल की मुद्रास्फीति की उम्मीदें 3.58% से बढ़कर 3.9% हो गई हैं - संकेत का प्रकार जिसे फेड अधिक बारीकी से देखता है।

लिंक तीन: मूल्य निर्धारण संभावना के बारे में है, दिशा के बारे में नहीं

बाजार में वर्तमान में अक्टूबर में फेड की होल्डिंग और दिसंबर में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की संभावना है, साल के अंत से पहले बढ़ोतरी के लिए संचयी संभावना 85% से अधिक है। इसका मतलब है कि उस पथ को समतल करने के लिए एक महीने के रोजगार डेटा को लगातार और कई रिलीज में कमजोर करने की आवश्यकता होगी। एक डेटा बिंदु पथ नहीं बदल सकता; यह केवल इससे जुड़े आत्मविश्वास को बदल सकता है।

इसमें एक व्यापारी क्या कर सकता है

सबसे पहले, निर्णय करें कि "डेटा अच्छा है या बुरा" को "कीमत में बदलाव होगा" से अलग करके - दोनों के बीच एक नीति पथ बैठता है। दूसरा, रिलीज के बाद पहला कदम आम तौर पर सत्र की सबसे खराब तरलता के साथ मेल खाता है, जब स्प्रेड बढ़ता है और फिसलन स्पष्ट होती है; वहां प्रवेश करना स्वेच्छा से आपकी लागत बढ़ाना है। तीसरा, वास्तव में व्यापार योग्य संकेत यह है कि क्या कीमत और नीति मूल्य निर्धारण जारी होने के बाद लगातार भिन्न होते हैं। रोजगार कमजोर हो रहा है जबकि मूल्य वृद्धि स्थिर है, यही वह क्षण है जब डॉलर को सतर्क हो जाना चाहिए।