การจ้างงานนอกภาคเกษตร 29 พัน เทียบคาดการณ์ 90 พัน: ตลาดกำหนดราคาอะไรจริง ๆ

ข้อมูลเอง: การเย็นลงชัดเจน

การจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เพิ่ม 29,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายนบนฐานปรับฤดูกาล เทียบฉันทามติ 90,000 กรกฎาคมและสิงหาคมถูกปรับลงรวม 60,000 และอัตราการว่างงานขึ้นจาก 4.1% เป็น 4.2% แยกตามภาค ส่วนพักผ่อนและบริการต้อนรับและการศึกษารัฐบาลท้องถิ่นเป็นตัวถ่วงหลัก อ่านเดี่ยว ๆ การประกาศชี้ไปที่ตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงที่ขอบ

แต่ดอลลาร์ไม่ปรับลงหลังการประกาศ การทำความเข้าใจการไม่ตอบสนองนั้นหมายถึงการวางข้อมูลกลับเข้าไปในห่วงโซ่ที่มันถูกใช้จริง

ข้อต่อที่หนึ่ง: หนึ่งเดือนมีสัญญาณรบกวน

ตัวเลขการจ้างงานครั้งแรกถูกปรับแก้อย่างมีนัยสำคัญเสมอ และการปรับลงรวม 60,000 สำหรับกรกฎาคมและสิงหาคมเองก็เป็นหลักฐานว่าตัวเลขเดือนเดียวไม่เสถียร ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สามเดือนยังอยู่ใกล้ 50,000 การขอรับสวัสดิการว่างงานยังต่ำ และอัตราการมีส่วนร่วมเพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 61.8% — การซ่อมแซมฝั่งอุปทานเพียงอย่างเดียวก็ดันอัตราการว่างงานขึ้น เมื่อรวมกัน สัญญาณเหล่านี้ไม่พอให้ตลาดอ่าน 29,000 เป็นจุดเริ่มต้นของภาวะถดถอย

ข้อต่อที่สอง: ตำแหน่งของเงินเฟ้อกำหนดน้ำหนักนโยบาย

CPI เดือนเดียวกันขึ้นเป็น 3.7% เทียบปีต่อปี พร้อมตัวเลขรายเดือน 0.6% ซึ่งสูงสุดในรอบห้าเดือน เมื่อเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมายและราคาพลังงานถูกพยุงสูงจากความตึงเครียดตะวันออกกลาง การอ่อนแอเล็กน้อยในการจ้างงานไม่เพียงพอเปลี่ยนทิศทางนโยบาย แบบสำรวจคาดการณ์ผู้บริโภคของเฟดนิวยอร์กแสดงคาดการณ์เงินเฟ้อหนึ่งปีเพิ่มจาก 3.58% เป็น 3.9% — สัญญาณประเภทที่เฟดจับตาดูใกล้ชิดกว่า

ข้อต่อที่สาม: การกำหนดราคาคือความน่าจะเป็น ไม่ใช่ทิศทาง

ตลาดปัจจุบันกำหนดราคาเฟดว่าไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนตุลาคม และขึ้น 25 จุดฐานในเดือนธันวาคม ด้วยความน่าจะเป็นสะสมเกิน 85% สำหรับการขึ้นก่อนสิ้นปี นั่นหมายความว่าข้อมูลการจ้างงานเดือนเดียวต้องอ่อนแออย่างต่อเนื่องและหลายครั้งจึงจะทำให้เส้นทางนั้นแบนราบ ข้อมูลหนึ่งจุดไม่สามารถเปลี่ยนเส้นทางได้ ทำได้เพียงเปลี่ยนความมั่นใจที่แนบไปกับมัน

เทรดเดอร์ทำอะไรได้กับสิ่งนี้

หนึ่ง แยกการตัดสิน "ข้อมูลดีหรือแย่" ออกจาก "ราคาจะเคลื่อนไหวหรือไม่" — เส้นทางนโยบายอยู่ระหว่างสองสิ่ง สอง การเคลื่อนไหวแรกหลังการประกาศมักตรงกับสภาพคล่องที่แย่ที่สุดของเซสชัน เมื่อสเปรดกว้างขึ้นและความคลาดเคลื่อนชัดเจน การเข้า ณ จุดนั้นคือการเพิ่มต้นทุนของคุณเองโดยสมัครใจ สาม สัญญาณที่ซื้อขายได้จริงคือราคาและการกำหนดราคานโยบายแตกต่างกันอย่างต่อเนื่องหลังการประกาศหรือไม่ การจ้างงานอ่อนแอขณะการกำหนดราคาขึ้นดอกเบี้ยคงที่คือช่วงเวลาที่ผู้ซื้อดอลลาร์ควรเริ่มระวัง