Cấu trúc giá: xu hướng đọc, phạm vi và mức chính

Xác định xu hướng theo cấu trúc, không phải bằng cảm giác

Một xu hướng có thể được xác định hoàn toàn khách quan. Xu hướng tăng là một chuỗi các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn; xu hướng giảm là một chuỗi các đỉnh thấp hơn và các đáy thấp hơn; khi cả hai đều không giữ được thì thị trường đang ở trong một phạm vi. Định nghĩa đó xuất phát từ mô tả cơ bản của Lý thuyết Dow về cấu trúc thị trường và vẫn là điểm khởi đầu của hầu hết các khuôn khổ kỹ thuật ngày nay.

Áp dụng nó cho USD/JPY vào giữa tháng 10 năm 2026: giá dao động trong khoảng từ 157,60 đến 159,00 mà không có đỉnh cao hơn cũng như không có đáy thấp hơn. Đó là một phạm vi, không phải là một xu hướng. Logic bên trong một phạm vi khác với xu hướng: giao dịch đảo chiều gần các ranh giới thay vì theo đuổi sự đột phá.

Các cấp độ chính là vùng, không phải đường

Hỗ trợ và kháng cự là các vùng mà trước đây giá được giao dịch nhiều và do đó các lệnh được tích lũy. Độ rộng của chúng phụ thuộc vào sự biến động của thời gian: rộng khi độ biến động cao, hẹp khi độ biến động thấp. Việc coi một mức quan trọng là một đường chính xác đến số thập phân cuối cùng sẽ gây ra hai lỗi - nhập lệnh trong khi giá vẫn còn cách một khoảng so với vùng thực và bị dừng lại do vượt quá một vài pip ngay trước khi giá tiếp tục đi theo hướng ban đầu.

Các mức tham chiếu của EUR/USD vào giữa tháng 10 năm 2026 là 1,1150 (giá đóng cửa ngày 14 tháng 10 là 1,1151) và 1,1250. Những con số đó là ví dụ phân tích, không phải điểm mua và bán chính xác.

Đột phá có hợp lệ không? Ba điều kiện

• Nơi nó đóng cửa: giao dịch qua một mức trong ngày nhưng đóng cửa trở lại bên trong là một mức tăng đột biến; đóng cửa vượt quá mức là yêu cầu tối thiểu cho một đột phá
• Xác nhận theo dõi: liệu các tài sản tương quan có di chuyển theo cùng một hướng hay không. Ví dụ: khi chỉ số đồng đô la bùng nổ, liệu lợi tức trái phiếu kho bạc giao ngay có tăng theo nó không?
• Kiểm tra lại: sau giờ nghỉ, liệu giá có thể giữ được mức quan trọng ban đầu trong một đợt điều chỉnh không?

Chỉ khi ít nhất hai trong số ba điều đó được đáp ứng thì bạn mới nên coi đó là một đột phá; mặt khác hãy coi nó như chuyển động trong phạm vi. Ngày 15 tháng 10 năm 2026 cung cấp một trường hợp có sẵn: sau CPI của Mỹ, chỉ số đồng đô la tăng vọt và vàng mất 4.100 đô la, nhưng vàng sau đó phục hồi nhanh chóng từ mức 4.130 đô la trong khi chỉ số đồng đô la lấy lại phần lớn mức tăng của nó vào cuối phiên - một mức tăng đột biến trong sách giáo khoa chứ không phải là một đột phá.

Phân tích kỹ thuật có thể và không thể làm gì

Phân tích kỹ thuật rất giỏi trong việc mô tả các trạng thái và vị trí rủi ro; nó kém về phương hướng dự báo. Nghiên cứu học thuật đưa ra một số hỗ trợ cho sự phân chia đó: trong một nghiên cứu năm 2012 được công bố trên tạp chí Tạp chí Kinh tế Tài chính, Moskowitz, Ooi và Pedersen nhận thấy rằng lợi nhuận trong 1 đến 12 tháng qua dự đoán tích cực lợi nhuận trong tháng tiếp theo trên nhiều loại tài sản - một hiện tượng được gọi là động lượng chuỗi thời gian. Nhưng điều đó không giống như "một mô hình nhất thiết phải tạo ra một kết quả": thứ nhất là tính đều đặn về mặt thống kê, thứ hai là quá phù hợp.

A more robust use is therefore this: use structure to decide where you will admit you are wrong, and use momentum-type evidence to decide whether the trade is worth taking — rather than using a pattern to forecast a target price.

Biến cấu trúc thành một kế hoạch giao dịch

Phân tích cấu trúc sẽ đưa ra ba số cụ thể: điểm vào, điểm dừng (cấp cấu trúc mà chế độ xem hiện tại bị vô hiệu) và mục tiêu. Điểm dừng phải được đặt theo cấu trúc chứ không phải theo số tiền bạn sẵn sàng thua. Bài 08 giải thích cách tính kích thước vị trí từ khoảng cách dừng.

Tóm tắt bài học và tự kiểm tra

• Xu hướng được xác định bởi cấu trúc mức cao và mức thấp và có thể được đánh giá một cách khách quan; khi cả hai đều không giữ được, thị trường đang dao động.
• Hỗ trợ và kháng cự là các vùng có chiều rộng phù hợp với sự biến động của thời kỳ.
• Hiệu lực của đột phá dựa trên mức đóng cửa, xác nhận theo đà và kiểm tra lại.
• Phân tích kỹ thuật là một công cụ mô tả; Động lượng của chuỗi thời gian có sự hỗ trợ thực nghiệm, nhưng dự đoán mô hình thì không.

Tự kiểm tra: (1) USD/JPY đang dao động trong khoảng từ 157,60 đến 159,00 - đó là trạng thái thị trường nào và bạn nên giao dịch theo logic nào? (2) Tại sao giá chạm vào mức 1,1150 một lần không tạo nên sự phá vỡ dưới mức đó?