Hồ sơ thương mại và đánh giá: biến kinh nghiệm thành dữ liệu có thể so sánh

Tại sao hồ sơ lại cần thiết

Khó khăn trong giao dịch là kích thước mẫu. Kết quả của một giao dịch đơn lẻ chứa đựng rất nhiều sự ngẫu nhiên và việc đánh giá bằng ấn tượng khiến bạn dễ nhầm lẫn vận may với kỹ năng hoặc phương sai thông thường là một chiến lược sai lầm. Việc lưu giữ hồ sơ sẽ chuyển đổi các kết quả ngẫu nhiên thành dữ liệu có thể so sánh được để các phán đoán có cơ sở.

Trong nghiên cứu năm 2000 của họ ở Tạp chí Tài chính, Barber và Odean đã sử dụng dữ liệu từ hàng chục nghìn tài khoản cá nhân để chỉ ra rằng tần suất giao dịch có mối tương quan nghịch với lợi nhuận ròng. Ý nghĩa đối với một cá nhân là bạn cần một cơ chế để kiểm tra xem những thay đổi bạn thực hiện có thực sự cải thiện kết quả hay không - và hồ sơ là cơ chế khả thi duy nhất.

Các trường cần ghi lại cho mỗi giao dịch

• Cơ bản: ngày, dụng cụ, hướng (dài hay ngắn), kích thước lô
• Kế hoạch: nhập cảnh, dừng lại, mục tiêu, số tiền rủi ro
• Thực hiện: giá thực hiện thực tế, có trượt giá hay không và bao nhiêu pip
• Kết quả: giá thoát, lãi hoặc lỗ tiền và lãi hoặc lỗ thể hiện bằng R (R = kết quả/số tiền rủi ro)
• Quy trình: lý do gia nhập, lý do rút lui và kế hoạch có được tuân thủ hay không (có, không hoặc một phần)

Trường cuối cùng thường bị bỏ qua nhất và có giá trị nhất: nó phân biệt tổn thất do chiến lược gây ra với tổn thất do sai lệch thực thi.

Bốn chỉ số để đánh giá

Tỷ lệ thắng: giao dịch thắng chia cho tổng số giao dịch. Bản thân tỷ lệ thắng không có ý nghĩa gì và phải được đọc cùng với tỷ lệ hoàn trả.

Tỷ lệ hoàn trả: chiến thắng trung bình chia cho tổn thất trung bình. Được ghi bằng R, tỷ lệ này có thể so sánh trực tiếp.

Kỳ vọng: tỷ lệ thắng x tỷ lệ thắng trung bình trừ (1 − tỷ lệ thắng) x thua trung bình. Theo thuật ngữ R: với tỷ lệ thắng 40%, thắng trung bình 2,0R và thua trung bình 1,0R, kỳ vọng = 0,4 x 2,0 − 0,6 x 1,0 = +0,2R. Điều đó có nghĩa là mỗi giao dịch mang lại lợi nhuận trung bình gấp 0,2 lần số tiền rủi ro. Kỳ vọng tích cực là điều kiện tiên quyết cho một chiến lược có thể sử dụng được.

Mức rút tối đa: mức giảm từ đỉnh đến đáy lớn nhất trong vốn chủ sở hữu tài khoản. Nó quyết định liệu bạn có thực sự có thể gắn bó với chiến lược trong điều kiện sống hay không.

Cỡ mẫu: tại sao hai mươi giao dịch là không đủ

Đối với chiến lược có tỷ lệ thắng 40%, chuỗi 5 lần thua liên tiếp trong mẫu 20 giao dịch là trong giới hạn bình thường. Với một mẫu nhỏ, bất kỳ kết luận nào về việc liệu chiến lược có bị phá vỡ hay không đều rất thiếu ổn định. Ngưỡng thực tế là tích lũy ít nhất ba mươi đến năm mươi bản ghi hoàn chỉnh trước khi thực hiện những thay đổi đáng kể đối với các thông số.

Nói về mức rút vốn bình thường từ một chiến lược bị hỏng

Đây là bước quan trọng nhất trong bất kỳ đánh giá nào. So sánh ba góc:

• Bản chất của tổn thất: mọi tổn thất có xảy ra tại điểm dừng theo kế hoạch không? Một khoản lỗ vượt quá điểm dừng theo kế hoạch đối với việc thực thi chứ không phải đối với chiến lược
• Cơ chế thị trường: môi trường biến động mà chiến lược được thiết kế có thay đổi không? Ví dụ: một chiến lược phạm vi được xây dựng dựa trên mức độ biến động thấp sẽ hoạt động kém hơn khi mức độ biến động tăng lên đáng kể.
• Cỡ mẫu: lượt thua hiện tại có còn nằm trong phân phối chuẩn cho tỷ lệ thắng đó không?

Sau khi so sánh cả ba, trình tự là: giảm một nửa rủi ro cho mỗi giao dịch (bước này không cần kết luận), sau đó sử dụng so sánh để quyết định xem có nên khôi phục kích thước ban đầu, điều chỉnh tham số hay dừng chiến lược hay không.

Xem xét tần suất và quy trình

• Sau mỗi lần đóng: điền đầy đủ các trường, ghi kết quả vào R, đánh dấu có tuân thủ kế hoạch không
• Hàng tuần: tính toán tỷ lệ thắng, tỷ lệ hoàn trả, kỳ vọng và tỷ lệ thực hiện sai lệch, đồng thời kiểm tra hành vi đi chệch khỏi kế hoạch
• Hàng tháng: xác minh rằng kỳ vọng là dương và mức giảm tối đa nằm trong phạm vi cho phép và kiểm tra xem các giả định của chiến lược có còn đúng không

Tóm tắt bài học và tự kiểm tra

• Mục đích cốt lõi của hồ sơ là biến các kết quả ngẫu nhiên thành dữ liệu có thể so sánh được.
• Đo lường bằng R (kết quả / số tiền rủi ro) là điều làm cho các công cụ và kích thước vị thế có thể so sánh được.
• Kỳ vọng = tỷ lệ thắng x tỷ lệ thắng trung bình − (1 − tỷ lệ thắng) x thua trung bình và phải dương thì mới có thể sử dụng được.
• Chỉ thực hiện các thay đổi thông số quan trọng sau ít nhất ba mươi đến năm mươi giao dịch.

Tự kiểm tra: (1) Với tỷ lệ thắng 35%, thắng trung bình 2,5R và thua trung bình 1,0R, kỳ vọng là bao nhiêu và chiến lược có đáng để tiếp tục không? (2) Trong chuỗi trận thua, điều đầu tiên bạn nên làm là gì?