Obchodní záznamy a revize: přeměna zkušeností na srovnatelná data

Proč jsou záznamy nezbytné

Obtížnost obchodování je velikost vzorku. Výsledek jednoho obchodu obsahuje velkou míru náhodnosti a při posuzování podle dojmu je snadné zaměnit štěstí za dovednost nebo normální odchylku za nefunkční strategii. Vedení záznamů převádí náhodné výsledky na srovnatelná data, takže úsudky mají základ.

Ve své studii z roku 2000 v Journal of Finance, Barber a Odean použili data z desítek tisíc jednotlivých účtů, aby ukázali, že frekvence obchodování negativně koreluje s čistými výnosy. Pro jednotlivce to znamená, že potřebujete mechanismus, který otestuje, zda provedené změny skutečně zlepšují výsledky – a záznam je jediný funkční mechanismus.

Pole k záznamu pro každý obchod

• Základní: datum, nástroj, směr (dlouhý nebo krátký), velikost šarže
• Plán: vstup, zastavení, cíl, ohrožená částka
• Provedení: skutečná cena plnění, zda došlo ke skluzu a kolik pipů
• Výsledek: výstupní cena, zisk nebo ztráta v penězích a zisk nebo ztráta vyjádřená v R (R = výsledek / ohrožená částka)
• Proces: důvod vstupu, důvod výstupu a zda byl dodržen plán (ano, ne nebo částečně)

Poslední pole je nejčastěji opomíjené a nejcennější: odděluje ztrátu způsobenou strategií od ztráty způsobené driftem provádění.

Čtyři metriky k vyhodnocení

Míra výher: vítězné obchody dělené celkovým počtem obchodů. Míra výher sama o sobě nic neznamená a je třeba ji číst spolu s poměrem výplaty.

Výplatní poměr: průměrná výhra dělená průměrnou prohrou. Zaznamenáno v R, poměr je přímo srovnatelný.

Očekávání: míra výher x průměrná výhra mínus (1 − míra výher) x průměrná prohra. Z hlediska R: při 40% výhře, průměrné výhře 2,0 R a průměrné ztrátě 1,0 R, očekávání = 0,4 x 2,0 − 0,6 x 1,0 = +0,2 R. To znamená, že každý obchod vrátí v průměru 0,2násobek riskované částky. Pozitivní očekávání je předpokladem použitelné strategie.

Maximální čerpání: největší pokles od vrcholu k minimu vlastního účtu. Určuje, zda můžete skutečně držet strategii v živých podmínkách.

Velikost vzorku: proč nestačí dvacet obchodů

U strategie se 40% mírou výher je běh pěti po sobě jdoucích proher uvnitř vzorku dvaceti obchodů v normálních mezích. U malého vzorku je jakýkoli závěr o tom, zda se strategie porouchala, vysoce nestabilní. Praktickým prahem je nashromáždit alespoň třicet až padesát úplných záznamů před provedením podstatných změn parametrů.

Odhalit normální drawdown od nefunkční strategie

Toto je nejdůležitější krok v každé recenzi. Porovnejte tři úhly:

• Povaha ztrát: došlo ke každé ztrátě na plánované zastávce? Ztráta nad rámec plánovaného zastavení ukazuje na provedení, nikoli na strategii
• Tržní režim: změnilo se prostředí volatility, pro které byla strategie navržena? Například strategie rozsahu postavená na nízké volatilitě bude fungovat hůře, jakmile se volatilita významně rozšíří
• Velikost vzorku: je aktuální běh proher stále uvnitř normálního rozdělení pro tuto míru výher?

Po porovnání všech tří je pořadí: nejprve snížit riziko na obchod na polovinu (tento krok nepotřebuje žádný závěr), poté použijte srovnání k rozhodnutí, zda obnovit původní velikost, upravit parametry nebo strategii stáhnout.

Zkontrolujte frekvenci a proces

• Po každém uzavření: doplňte pole, zapište výsledek do R, označte, zda byl plán dodržen
• Týdně: vypočítejte míru výher, poměr výplaty, očekávanou míru a míru posunu realizace a zkontrolujte chování, které se odchylovalo od plánu
• Měsíčně: ověřte, že očekávání je pozitivní a že maximální čerpání je v rámci tolerance, a ověřte, zda stále platí předpoklady strategie

Shrnutí lekce a sebekontrola

• Hlavním účelem záznamů je přeměnit náhodné výsledky na srovnatelná data.
• Měření v R (výsledek / částka v riziku) je to, co dělá nástroje a velikosti pozic srovnatelné.
• Očekávání = míra výher x průměrná výhra − (1 − míra výher) x průměrná prohra a musí být kladná, aby byla použitelná.
• Podstatné změny parametrů provádějte až po minimálně třiceti až padesáti obchodech.

Samokontrola: (1) S 35% mírou výher, průměrnou výhrou 2,5 R a průměrnou prohrou 1,0 R, jaké je očekávání a stojí za to ve strategii pokračovat? (2) Co je první věc, kterou byste měli udělat během série proher?