Εμπορικά αρχεία και αναθεώρηση: μετατροπή της εμπειρίας σε συγκρίσιμα δεδομένα

Γιατί τα αρχεία είναι απαραίτητα

Η δυσκολία στις συναλλαγές είναι το μέγεθος του δείγματος. Το αποτέλεσμα μιας μεμονωμένης συναλλαγής περιέχει μεγάλη τυχαιότητα και, αν κρίνουμε από την εντύπωση, είναι εύκολο να μπερδέψουμε την τύχη με την ικανότητα ή την κανονική διακύμανση για μια κατεστραμμένη στρατηγική. Η τήρηση αρχείων μετατρέπει τα τυχαία αποτελέσματα σε συγκρίσιμα δεδομένα, έτσι ώστε οι κρίσεις να έχουν βάση.

Στη μελέτη τους το 2000 στο Εφημερίδα των ΟικονομικώνΟι Barber και Odean χρησιμοποίησαν δεδομένα από δεκάδες χιλιάδες ατομικούς λογαριασμούς για να δείξουν ότι η συχνότητα συναλλαγών συσχετίζεται αρνητικά με τις καθαρές αποδόσεις. Το συμπέρασμα για ένα άτομο είναι ότι χρειάζεστε έναν μηχανισμό για να ελέγξετε εάν οι αλλαγές που κάνετε βελτιώνουν πραγματικά τα αποτελέσματα — και ένα αρχείο είναι ο μόνος λειτουργικός μηχανισμός.

Πεδία για εγγραφή για κάθε συναλλαγή

• Βασικά: ημερομηνία, όργανο, κατεύθυνση (μακριά ή σύντομη), μέγεθος παρτίδας
• Σχέδιο: είσοδος, στάση, στόχος, ποσό σε κίνδυνο
• Εκτέλεση: πραγματική τιμή πλήρωσης, αν υπήρξε ολίσθηση και πόσα pips
• Αποτέλεσμα: τιμή εξόδου, κέρδος ή ζημία σε χρήμα και κέρδος ή ζημιά εκφρασμένα σε R (R = αποτέλεσμα / ποσό σε κίνδυνο)
• Διαδικασία: λόγος εισόδου, λόγος εξόδου και αν τηρήθηκε το σχέδιο (ναι, όχι ή εν μέρει)

Το τελευταίο πεδίο είναι το πιο συχνά που παραλείπεται και το πιο πολύτιμο: διαχωρίζει μια απώλεια που προκαλείται από τη στρατηγική από μια απώλεια που προκαλείται από μετατόπιση εκτέλεσης.

Τέσσερις μετρήσεις προς αξιολόγηση

Ποσοστό νίκης: κερδοφόρες συναλλαγές διαιρεμένες με τις συνολικές συναλλαγές. Ένα ποσοστό κέρδους από μόνο του δεν σημαίνει τίποτα και πρέπει να διαβαστεί παράλληλα με τον δείκτη αποπληρωμής.

Αναλογία αποπληρωμής: μέση νίκη διαιρούμενη με τη μέση απώλεια. Καταγεγραμμένο στο R, η αναλογία είναι άμεσα συγκρίσιμη.

Προσδοκία: ποσοστό νίκης x μέση νίκη μείον (1 − ποσοστό νίκης) x μέση απώλεια. Με όρους R: με ποσοστό κέρδους 40%, μέση νίκη 2,0R και μέση απώλεια 1,0R, προσδοκία = 0,4 x 2,0 − 0,6 x 1,0 = +0,2R. Αυτό σημαίνει ότι κάθε συναλλαγή αποδίδει κατά μέσο όρο 0,2 φορές το ποσό που κινδυνεύει. Μια θετική προσδοκία είναι η προϋπόθεση για μια αξιοποιήσιμη στρατηγική.

Μέγιστη ανάληψη: τη μεγαλύτερη πτώση από αιχμή σε κατώφλι στα ίδια κεφάλαια. Καθορίζει αν μπορείτε πραγματικά να τηρήσετε τη στρατηγική σε συνθήκες διαβίωσης.

Μέγεθος δείγματος: γιατί είκοσι συναλλαγές δεν είναι αρκετές

Για μια στρατηγική με ποσοστό κέρδους 40%, μια σειρά από πέντε διαδοχικές απώλειες σε ένα δείγμα είκοσι συναλλαγών είναι εντός των κανονικών ορίων. Με ένα μικρό δείγμα, οποιοδήποτε συμπέρασμα σχετικά με το αν η στρατηγική έχει σπάσει είναι εξαιρετικά ασταθές. Ένα πρακτικό όριο είναι να συγκεντρώσετε τουλάχιστον τριάντα έως πενήντα πλήρεις εγγραφές πριν κάνετε ουσιαστικές αλλαγές στις παραμέτρους.

Λέγοντας μια κανονική μείωση από μια χαλασμένη στρατηγική

Αυτό είναι το πιο σημαντικό βήμα σε οποιαδήποτε αναθεώρηση. Συγκρίνετε τρεις γωνίες:

• Φύση των απωλειών: έγινε κάθε απώλεια στην προγραμματισμένη στάση; Μια απώλεια πέρα από την προγραμματισμένη στάση δείχνει την εκτέλεση, όχι τη στρατηγική
• Καθεστώς αγοράς: έχει αλλάξει το περιβάλλον αστάθειας για το οποίο σχεδιάστηκε η στρατηγική; Μια στρατηγική εύρους που βασίζεται σε χαμηλή μεταβλητότητα, για παράδειγμα, θα έχει χειρότερη απόδοση όταν η αστάθεια επεκταθεί ουσιαστικά
• Μέγεθος δείγματος: η τρέχουσα χαμένη εκτέλεση εξακολουθεί να βρίσκεται εντός της κανονικής κατανομής για αυτό το ποσοστό νίκης;

Έχοντας συγκρίνει και τα τρία, η σειρά είναι: πρώτα μειώστε κατά το ήμισυ τον κίνδυνο ανά συναλλαγή (αυτό το βήμα δεν χρειάζεται συμπέρασμα), στη συνέχεια χρησιμοποιήστε τη σύγκριση για να αποφασίσετε εάν θα επαναφέρετε το αρχικό μέγεθος, θα προσαρμόσετε τις παραμέτρους ή θα αποσύρετε τη στρατηγική.

Συχνότητα και διαδικασία επανεξέτασης

• Μετά από κάθε κλείσιμο: συμπληρώστε τα πεδία, καταγράψτε το αποτέλεσμα στο R, σημειώστε εάν τηρήθηκε το σχέδιο
• Εβδομαδιαία: υπολογίστε το ποσοστό κέρδους, την αναλογία απόδοσης, το προσδόκιμο και το ποσοστό εκτέλεσης και τον έλεγχο για συμπεριφορά που παρέκκλινε από το σχέδιο
• Μηνιαία: επαληθεύστε ότι η προσδοκία είναι θετική και ότι η μέγιστη μείωση είναι εντός των ορίων ανοχής και ελέγξτε εάν οι υποθέσεις της στρατηγικής εξακολουθούν να ισχύουν

Περίληψη μαθήματος και αυτοέλεγχος

• Ο βασικός σκοπός των αρχείων είναι να μετατρέπουν τα τυχαία αποτελέσματα σε συγκρίσιμα δεδομένα.
• Η μέτρηση σε R (αποτέλεσμα / ποσό σε κίνδυνο) είναι αυτό που κάνει τα μεγέθη των μέσων και της θέσης να είναι συγκρίσιμα.
• Προσδοκία = ποσοστό νίκης x μέση νίκη − (1 − ποσοστό νίκης) x μέση απώλεια και πρέπει να είναι θετικό για να μπορεί να χρησιμοποιηθεί.
• Πραγματοποιήστε ουσιαστικές αλλαγές παραμέτρων μόνο μετά από τουλάχιστον τριάντα έως πενήντα συναλλαγές.

Αυτοέλεγχος: (1) Με ποσοστό νίκης 35%, μέση νίκη 2,5R και μέση απώλεια 1,0R, ποια είναι η προσδοκία και αξίζει να συνεχιστεί η στρατηγική; (2) Κατά τη διάρκεια ενός σερί ήττας, ποιο είναι το πρώτο πράγμα που πρέπει να κάνετε;