Registres commerciaux et examen : transformer l’expérience en données comparables
Un échange qui n’a jamais été enregistré ne peut pas être amélioré – seulement mémorisé.
Pourquoi les enregistrements sont essentiels
La difficulté du trading réside dans la taille de l’échantillon. Le résultat d'une seule transaction contient une grande part de hasard, et à en juger par l'impression, il est facile de confondre chance avec compétence ou variance normale avec une stratégie défaillante. La tenue de registres convertit les résultats aléatoires en données comparables, de sorte que les jugements soient fondés.
Dans leur étude de 2000 dans le Journal des Finances, Barber et Odean ont utilisé les données de dizaines de milliers de comptes individuels pour montrer que la fréquence des transactions est négativement corrélée aux rendements nets. L’implication pour un individu est que vous avez besoin d’un mécanisme pour tester si les modifications que vous apportez améliorent réellement les résultats – et un enregistrement est le seul mécanisme viable.
Champs à enregistrer pour chaque transaction
- Basique : date, instrument, direction (longue ou courte), taille du lot
- Plan : entrée, stop, objectif, montant à risque
- Exécution : prix d'exécution réel, s'il y a eu un glissement et combien de pips
- Résultat : prix de sortie, profit ou perte en argent, et profit ou perte exprimé en R (R = résultat / montant à risque)
- Processus : motif d’entrée, motif de sortie et si le plan a été suivi (oui, non ou partiellement)
Le dernier champ est le plus souvent omis et le plus précieux : il sépare une perte causée par la stratégie d'une perte causée par une dérive d'exécution.
Quatre indicateurs à évaluer
Taux de victoire : transactions gagnantes divisées par le nombre total de transactions. Un taux de victoire en soi ne signifie rien et doit être lu parallèlement au ratio de gain.
Taux de gain : victoire moyenne divisée par la perte moyenne. Enregistré dans R, le rapport est directement comparable.
Espérance : taux de victoire x victoire moyenne moins (1 − taux de victoire) x perte moyenne. En termes R : avec un taux de victoire de 40 %, une victoire moyenne de 2,0R et une perte moyenne de 1,0R, l'espérance = 0,4 x 2,0 − 0,6 x 1,0 = +0,2R. Cela signifie que chaque transaction rapporte en moyenne 0,2 fois le montant risqué. Une attente positive est la condition préalable à une stratégie utilisable.
Tirage maximum : la plus forte baisse, du sommet au creux, des capitaux propres des comptes. Cela détermine si vous pouvez réellement respecter la stratégie dans des conditions réelles.
Taille de l'échantillon : pourquoi vingt transactions ne suffisent pas
Pour une stratégie avec un taux de victoire de 40 %, une série de cinq pertes consécutives dans un échantillon de vingt transactions se situe dans les limites normales. Avec un petit échantillon, toute conclusion quant à savoir si la stratégie a échoué est très instable. Un seuil pratique consiste à accumuler au moins trente à cinquante enregistrements complets avant d’apporter des modifications substantielles aux paramètres.
Faire la différence entre un retrait normal et une stratégie défaillante
Il s’agit de l’étape la plus importante de tout examen. Comparez trois angles :
- Nature des sinistres : tous les sinistres se sont-ils produits à l'arrêt prévu ? Une perte au-delà de l'arrêt prévu indique l'exécution, pas la stratégie
- Régime de marché : l’environnement de volatilité pour lequel la stratégie a été conçue a-t-il changé ? Une stratégie de range fondée sur une faible volatilité, par exemple, aura de moins bons résultats une fois que la volatilité augmentera sensiblement.
- Taille de l'échantillon : le nombre de défaites actuelles se situe-t-il toujours dans la distribution normale pour ce taux de victoire ?
Après avoir comparé les trois, la séquence est la suivante : commencez par réduire de moitié le risque par transaction (cette étape ne nécessite aucune conclusion), puis utilisez la comparaison pour décider s'il faut restaurer la taille d'origine, ajuster les paramètres ou abandonner la stratégie.
Fréquence et processus d’examen
- Après chaque clôture : complétez les champs, enregistrez le résultat dans R, marquez si le plan a été suivi
- Hebdomadaire : calculez le taux de réussite, le taux de gain, les attentes et le taux de dérive d'exécution, et vérifiez les comportements qui s'écartent du plan.
- Mensuel : vérifiez que l'espérance est positive et que le drawdown maximum est dans la tolérance, et vérifiez si les hypothèses de la stratégie sont toujours valables
Résumé du cours et auto-contrôle
- L’objectif principal des enregistrements est de transformer des résultats aléatoires en données comparables.
- Mesurer en R (résultat / montant à risque) est ce qui rend les instruments et les tailles de positions comparables.
- Espérance = taux de victoire x victoire moyenne − (1 − taux de victoire) x perte moyenne, et doit être positive pour être utilisable.
- N'apportez des modifications substantielles aux paramètres qu'après au moins trente à cinquante transactions.
Auto-vérification : (1) Avec un taux de victoire de 35 %, une victoire moyenne de 2,5R et une perte moyenne de 1,0R, quelle est l'espérance de vie et la stratégie vaut-elle la peine d'être poursuivie ? (2) Lors d’une séquence de défaites, quelle est la première chose que vous devriez faire ?