Tydzień banku centralnego: Bank Japonii 30 października i sytuacja Fed na koniec roku
Podziel decyzję dotyczącą stopy procentowej na dwie linie – lukę oczekiwań i płynność – i na tej podstawie ustal wielkość pozycji w zależności od zdarzenia.
Oddziel to, co znane, od tego, czego nie ma
Wartość handlowa decyzji w sprawie stóp procentowych wynika z luki oczekiwań, a nie z samej decyzji. Co już wiadomo: Bank Japonii podniósł 18 września swoją podstawową stopę procentową do 1,25%, kilku członków stwierdziło, że podwyżka nastąpi w odpowiednim czasie, a rynek skłania się w stronę utrzymania stopy procentowej do 30 października z zarezerwowanym miejscem na grudzień. Po stronie Fed ceny rynkowe zostaną utrzymane w październiku i wzrosną o 25 punktów bazowych w grudniu.
Nie wiadomo, czy w oświadczeniu BoJ i na konferencji prasowej przyjęto bardziej stanowcze sformułowanie na temat inflacji i czy urzędnicy Fed przemawiający przed przerwą w dostawie prądu nadal podkreślali lepką inflację. Z tych dwóch obszarów wynika ruch cen.
Płynność pogarsza się przed zdarzeniem
Dwie do trzech sesji przed decyzją animatorzy rynku zazwyczaj wycofują swoje kwotowania, a spready się poszerzają. Jeśli Twoja strategia opiera się na wąskich spreadach, zmniejsz częstotliwość handlu w tym oknie, zamiast zwiększać ekspozycję, ponieważ „coś nadchodzi”.
Rozmiar: niech decyduje odległość do wydarzenia
Wykonywalną regułą jest powiązanie wielkości pozycji z czasem pozostałym do zdarzenia. Więcej niż trzy sesje stąd, zmień normalny rozmiar. Od jednej do trzech sesji, zmniejsz o połowę. W ciągu dwóch godzin po obu stronach od wydania nie otwieraj niczego nowego.
Tu nie chodzi o rezygnację z szansy; chodzi o usunięcie ze swojej pozycji niepewności, której nie możesz wycenić.
Przystanki: udostępnij dodatkowe miejsce przed wydarzeniem
Jeśli musisz utrzymać pozycję przez noc, oprzyj odległość zatrzymania na domniemanej zmienności wokół zdarzenia, a nie na zwykłej zmienności. USD/JPY oscyluje ostatnio pomiędzy 157,60 a 159,00, a dzienne zakresy są szersze niż zwykle. Stosowanie zwykłej odległości zatrzymania w takim środowisku znacznie zwiększa prawdopodobieństwo, że zostaniesz pokonany przez hałas.
Po wydarzeniu
Pierwszy ruch po podjęciu decyzji często zawiera duży element emocjonalny. Bardziej solidne podejście polega na tym, aby pozwolić, aby minęła pierwsza godzina, sprawdzić, czy cena powróciła do zakresu sprzed zestawienia, i dopiero wtedy ocenić, czy kierunek rzeczywiście się zmienił. Jeśli cena wróci do zakresu, rynek nie odczytuje komunikatu jednolicie. Tylko trwały ruch poza zakres uzasadnia ponowne rozważenie założeń.