Týden centrální banky: Bank of Japan 30. října a cesta Fedu do konce roku

Oddělte to, co je známo, od toho, co není

Obchodní hodnota rozhodnutí o sazbě pochází z mezery v očekávání, nikoli z rozhodnutí samotného. Co je již známo: Bank of Japan zvýšila svou základní úrokovou sazbu na 1,25 % dne 18. září, několik členů uvedlo, že zvýšení by bylo načase, a trh se přiklání k pozdržení 30. října s rezervou na prosinec. Na straně Fedu se tržní ceny v říjnu udržely a v prosinci vzrostly o 25 bazických bodů.

Není známo, zda prohlášení BoJ a tisková konference přijaly pevnější jazyk o inflaci a zda představitelé Fedu hovořící před blackoutem nadále zdůrazňují lepkavou inflaci. Z těchto dvou oblastí pochází cenový pohyb.

Likvidita se před akcí zhoršuje

Dvě až tři seance před rozhodnutím tvůrci trhu obvykle stahují své kotace a spready se rozšiřují. Pokud vaše strategie závisí na těsných spreadech, snižte frekvenci obchodování během tohoto okna spíše než přidávejte expozici, protože „něco přichází“.

Velikost: nechte rozhodnout vzdálenost k události

Spustitelné pravidlo je spojit velikost pozice s časem zbývajícím do události. Více než tři relace pryč, obchodujte normální velikost. Po jednom až třech sezeních to snižte na polovinu. Do dvou hodin na obou stranách od vydání neotevírejte nic nového.

Nejde o to vzdát se příležitosti; jde o odstranění nejistoty, kterou nemůžete ocenit ze své pozice.

Zastávky: před akcí povolte prostor navíc

Pokud musíte držet přes noc, založte stop vzdálenost na implikované volatilitě kolem události spíše než na běžné volatilitě. USD/JPY nedávno osciloval mezi 157,60 a 159,00, přičemž denní rozpětí je širší než obvykle. Použití běžné zastávkové vzdálenosti v tomto prostředí prudce zvyšuje pravděpodobnost, že bude vyřazen hlukem.

Po akci

První krok po rozhodnutí často obsahuje velkou emocionální složku. Robustnějším přístupem je nechat uplynout první hodinu, zjistit, zda se cena vrátí do rozsahu před prohlášením, a teprve poté posoudit, zda se směr skutečně změnil. Pokud se cena vrátí do rozmezí, trh nečte prohlášení jednotně. Pouze trvalý pohyb mimo rozsah opravňuje k přehodnocení vašich předpokladů.