Реальная стоимость преследования цены после публикации данных: спреды и проскальзывание

Условия исполнения на первом ходу

В момент выхода крупного релиза маркет-мейкеры ненадолго снимают котировки, чтобы избежать риска, а затем снова входят в рынок с более широкими спредами. Если взять октябрь, то индекс потребительских цен США был опубликован 12 октября, а индекс потребительских цен и розничные продажи — 15 октября. В момент выпуска спреды по основным парам могут расшириться в три-пять раз по сравнению с нормой, а проскальзывание стоп-приказов заметно возрастает.

Сделайте арифметику

Предположим, пара обычно торгуется со спредом 1,0 пункта и 10 долларами за пункт на один стандартный лот. Если в момент выпуска спред увеличится до 4,0 пунктов, стоимость туда и обратно увеличится с 20 до 80 долларов. Если ваша цель — 30 пунктов прибыли (300 долларов), доля затрат вырастет примерно с 6,7% до примерно 26,7%.

Затем добавьте проскальзывание: если стоп на самом деле закроется на 8 пунктов выше запрошенного уровня, это приведет к еще 80 долларам убытка в одной сделке. Стоимость спреда плюс проскальзывание могут съесть более половины ожидаемой доходности.

Почему погоня также снижает вероятность попадания

Помимо стоимости, у погони есть еще две проблемы. Во-первых, на начальном этапе доминируют алгоритмы и высокочастотный поток, и существует систематический разрыв между котировкой, которую видит отдельный трейдер, и ценой, которую он получает. Во-вторых, направление после публикации часто меняется в течение нескольких минут: ярким примером является резкий скачок индекса доллара 15 октября и потеря большей части своего прироста к закрытию.

Три альтернативы

Во-первых, подождите первый час и посмотрите, вернется ли цена в прежний диапазон, прежде чем оценивать направление. Во-вторых, используйте лимитные ордера, а не рыночные, чтобы худшее исполнение было ограничено приемлемым уровнем. В-третьих, ограничьте торговлю событиями периодом от 30 минут до 2 часов после релиза, избегая первоначального вакуума ликвидности.

Впишите правило в план

Четко укажите в своем торговом плане, что в течение двух часов после публикации данных не открывается никаких новых позиций, и что, если вам необходимо принять участие, вы будете использовать лимитные ордера с письменным допуском к проскальзыванию. Ценность этого правила в том, что оно устраняет необходимость выносить новое суждение в момент пика эмоций.