Après une série de défaites : réduire d'abord la taille ou changer de stratégie ?

Séparez d'abord les deux types de perte

Les pertes consécutives ont deux sources fondamentalement différentes. Le premier est un retrait normal : le taux de réussite et le ratio de gain d'une stratégie signifient qu'une série de pertes peut apparaître dans n'importe quel échantillon, et tant que le risque par transaction reste dans le plan, le retrait ne constitue pas une preuve que la stratégie a échoué. La seconde est une stratégie défaillante : le régime du marché a changé structurellement et l’hypothèse initiale n’est plus valable.

Confondre les deux conduit à deux erreurs opposées : interpréter à tort un retrait normal comme un échec et changer constamment de stratégie, ou interpréter à tort un échec comme un retrait et ajouter des positions.

Trois essais

Premièrement, la nature des pertes. Si chaque perte s'est produite à l'arrêt prévu, il s'agit d'un retrait normal. Si plusieurs pertes présentent un dérapage évident ou dépassent l'arrêt prévu, il y a un problème d'exécution.

Deuxièmement, le régime du marché a-t-il changé ? L'environnement actuel est caractérisé par une volatilité plus élevée : le Brent au-dessus de 100 dollars, l'or au comptant oscillant de plusieurs centaines de dollars en une séance. Si votre stratégie a été conçue dans un régime de faible volatilité, l’évolution de la volatilité est en soi un facteur à réévaluer.

Troisièmement, si l’échantillon est suffisamment grand. Pour une stratégie avec un taux de victoire de 40 % et un gain de 2 : 1, une série de cinq pertes consécutives dans un échantillon de vingt transactions se situe dans les limites normales. Avec un petit échantillon, toute conclusion est instable.

Séquence : couper la taille, puis diagnostiquer

L'ordre recommandé est le suivant : tout d'abord, divisez immédiatement par deux le risque par transaction ; cette étape ne nécessite aucune conclusion, son objectif est de gagner du temps pour le jugement. Deuxièmement, exécutez les trois tests ci-dessus. Troisièmement, sur la base du diagnostic, décidez s'il faut restaurer la taille d'origine, ajuster les paramètres ou abandonner la stratégie.

Ce qu'il ne faut pas faire

Premièrement, n’inversez pas la direction immédiatement après une séquence de défaites ; cela signifie généralement que l'émotion est entrée dans la décision. Deuxièmement, n’augmentez pas la taille pour « la reconquérir » – cela pousse le risque par transaction au-delà de la limite prévue. Troisièmement, ne révisez pas les paramètres sur un petit échantillon : plus vous modifiez de paramètres, plus il devient difficile de déterminer quel changement a été utile.

Quoi enregistrer

À la fin de chaque séquence de pertes, enregistrez trois éléments : le nombre de transactions perdantes, le rapport entre le prélèvement maximum et les capitaux propres du compte et si chaque perte est restée dans les limites du stop prévu. Accumuler ces trois points de données est le seul moyen de déterminer si la baisse actuelle se situe toujours dans la fourchette normale de la stratégie.