Placer des stop sur un marché à forte volatilité : une approche ATR

Pourquoi les pips fixes tombent en panne

Fixer un stop à un nombre fixe de pips suppose que la volatilité du marché est stable. La mi-octobre n'est clairement pas un tel environnement : le Brent s'est redressé de 100,22 dollars le 5 octobre à 106,06 dollars le 14 octobre, et l'or au comptant a brièvement perdu 4 100 dollars en intrajournalier avec une fourchette quotidienne de plusieurs centaines. Le même stop de 30 pips qui couvre le bruit ordinaire dans un marché calme se trouve en plein milieu du bruit lorsque la volatilité augmente.

Ce que fait ATR

Average True Range mesure l’ampleur moyenne du mouvement des prix sur une période et s’ajuste automatiquement aux conditions du marché. Une approche courante consiste à définir la distance d'arrêt entre 1,5 et 2,5 fois l'ATR. Un multiple plus petit signifie un stop plus serré et une plus grande chance d'être retiré ; un multiple plus grand signifie une perte par transaction plus importante et une taille de position plus petite.

L'arrêt appartient à l'extérieur de la structure

ATR vous donne une distance ; La structure vous donne un emplacement et les deux doivent être combinés. Trouvez d’abord le niveau structurel qui invaliderait votre point de vue – un plus bas antérieur ou le bord inférieur d’une fourchette de négociation dense – puis vérifiez si la distance entre l’entrée et ce niveau se situe dans un multiple raisonnable de l’ATR.

Si le niveau structurel est trop proche, le commerce n'a pas suffisamment de marge d'erreur et doit être ignoré ou le niveau d'entrée amélioré. Si c'est trop loin, la taille de la position doit être réduite pour compenser.

Déduire la taille à partir de la distance d'arrêt

La séquence correcte est la suivante : décidez du montant que vous êtes prêt à perdre sur la transaction, puis divisez-le par la distance entre l'entrée et l'arrêt pour obtenir la taille du lot. Avec des capitaux propres du compte de 10 000 dollars et une limite de risque par transaction de 1 % (100 dollars), une distance de stop de 50 pips et 10 dollars par pip sur un lot standard donne 100 / (50 x 10) = 0,2 lots.

Choisir d'abord la taille de la position, puis rechercher un stop est la cause la plus courante de pertes incontrôlées.

Ajuster lorsque la volatilité change

L'ATR change et la distance d'arrêt devrait changer avec lui. Lorsque ATR se développe sensiblement, garder l’ancienne distance équivaut à augmenter votre exposition au risque ; réduisez la taille de la position en même temps afin que le montant risqué par transaction reste dans la limite que vous avez fixée.