Setelah kekalahan beruntun: potong ukuran dulu, atau ubah strategi?

Pisahkan dulu kedua jenis kerugian tersebut

Kerugian berturut-turut memiliki dua sumber yang berbeda secara fundamental. Yang pertama adalah penarikan normal: tingkat kemenangan dan rasio hasil suatu strategi berarti kekalahan dapat muncul dalam sampel apa pun, dan selama risiko per perdagangan tetap berada dalam rencana, penarikan tersebut bukanlah bukti bahwa strategi tersebut telah gagal. Yang kedua adalah strategi yang rusak: rezim pasar telah berubah secara struktural dan asumsi awal tidak lagi berlaku.

Membingungkan keduanya akan menyebabkan dua kesalahan yang berlawanan — salah membaca drawdown normal sebagai kegagalan dan terus-menerus mengganti strategi, atau salah membaca kegagalan sebagai drawdown dan menambah posisi.

Tiga tes

Pertama, sifat kerugiannya. Jika setiap kerugian terjadi pada penghentian yang direncanakan, ini merupakan penarikan normal. Jika beberapa kerugian menunjukkan slippage yang jelas atau melebihi penghentian yang direncanakan, maka ada masalah dalam eksekusi.

Kedua, apakah rezim pasar telah berubah. Kondisi saat ini ditandai dengan volatilitas yang lebih tinggi: Brent di atas $100, emas spot berayun ratusan dolar dalam satu sesi. Jika strategi Anda dirancang dalam rezim volatilitas rendah, perubahan volatilitas itu sendiri merupakan faktor yang memerlukan penilaian ulang.

Ketiga, apakah sampelnya cukup besar. Untuk strategi dengan tingkat kemenangan 40% dan hasil 2:1, lima kekalahan berturut-turut dalam sampel dua puluh perdagangan berada dalam batas normal. Dengan sampel yang kecil, kesimpulan apa pun tidak stabil.

Urutan: potong ukuran, lalu diagnosa

Perintah yang disarankan adalah: pertama, segera kurangi separuh risiko per perdagangan — langkah ini tidak memerlukan kesimpulan, tujuannya adalah untuk mengulur waktu untuk mengambil keputusan. Kedua, jalankan ketiga tes di atas. Ketiga, berdasarkan diagnosis, putuskan apakah akan mengembalikan ukuran asli, menyesuaikan parameter, atau menghentikan strategi.

Apa yang tidak boleh dilakukan

Pertama, jangan langsung membalikkan arah setelah mengalami kekalahan beruntun; itu biasanya berarti emosi telah memasuki keputusan. Kedua, jangan meningkatkan ukuran untuk “memenangkannya kembali” – yang akan mendorong risiko per perdagangan melampaui batas yang direncanakan. Ketiga, jangan merombak parameter pada sampel kecil: semakin banyak parameter yang Anda ubah, semakin sulit untuk mengetahui perubahan mana yang membantu.

Apa yang harus direkam

Di akhir setiap kekalahan beruntun, catat tiga hal: jumlah perdagangan yang kalah, rasio penarikan maksimum terhadap ekuitas akun, dan apakah setiap kerugian tetap berada dalam penghentian yang direncanakan. Mengumpulkan ketiga titik data tersebut adalah satu-satunya cara untuk menjawab apakah drawdown saat ini masih dalam kisaran normal strategi.